Резервный банк Новой Зеландии пошел по правильному пути, но в неправильную сторону
Станет ли дурной пример «киви» заразительным для доллара США?
Жить стало настолько веселее, что никто уже и не мечтает жить лучше. Решение Резервного банка Новой Зеландии не повышать основную процентную ставку из-за единственного выявленного случая COVID-19 в стране взбудоражило финансовые рынки. Кого-то повеселило, кого-то заставило плакать. Адриан Орр и его коллеги стали главными героями недели, переплюнув даже ФРС с ее протоколом июльского заседания. И кто после этого скажет, что один в поле не воин?
Рано или поздно жизненный опыт человека достигает такой величины, что только мешает работать. Вводя 3-хневную изоляцию по всей стране из-за первого с февраля случая заболевания коронавирусом, Джасинда Ардерн мотивировала это ужасными последствиями в тех государствах, которые действовали слишком медленно. Общенациональный локдаун случился за день до встречи RBNZ, от которой подавляющее большинство экспертов Bloomberg ожидали повышения cash rate. Первого среди центробанков-эмитентов валют G10. «Киви» уверенно рос, однако один-единственный инфицированный подрезал ему крылья.
Регулятор был готов нажать на курок, но COVID-19 появился на 24 часа раньше. Спустя сутки после заседания Адриан Орр, выступая перед парламентом, заявил, что одна только пандемия не помешает Резервному банку повысить ставки. Для того, чтобы отложить это решение в октябре, потребуется значительный шок спроса. Глава RBNZ по-прежнему видит, что cash rate поднимается к нейтральному уровню в течении 18-ти месяцев. Подобная «ястребиная» риторика заставляет задуматься, а что это было 18 августа? Струхнули?
Резервный банк бросал вызов судьбе, но не добросил. Он объяснил свою пассивность изоляцией 4-го уровня, но отметил, что в дальнейшем без сожалений будет избавляться от монетарных стимулов, чтобы не допустить разгона инфляции. Знал бы Адриан Орр, что лучшая защита от инфляции – это вовремя пропитые деньги.
Паника в рядах по-«ястребиному» настроенного центробанка смерти подобна для «быков» по «киви». Новозеландский доллар начал падать за день до встречи RBNZ на фоне снижения вероятности повышения cash rate со 100% до 60%. В сказки перестают верить тогда, когда перекормят баснями.
Дурной пример заразителен? Пока Джером Пауэлл утверждает, что ФРС наблюдает за COVID-19, но экономика уже адаптировалась. Вряд ли увеличение числа инфицированных заставит Федрезерв свернуть с пути нормализации монетарной политики. В конечном итоге QE себя изжила, а центробанку нужен запас времени перед повышением ставок. А ведь эпидемиологическую обстановку в США не сравнишь с Новой Зеландией. Совсем другие масштабы. На этом фоне трусость Резервного банка выглядит глупостью.
- Складывается впечатление, что на одного умного приходится десять дураков.
- А ты себя посчитал?
С другой стороны, RBNZ создал прецедент. Аналогии между гринбэком и сначала уверенно растущим, а затем стремительно пикирующим в пропасть «киви» неизбежны. Объяви ФРС о возвращении к политике пассивного созерцания из-за новых ограничений из-за COVID-19, доллар США камнем рухнет вниз. Лучше бы Федрезерву вообще ничего не говорить. Слушал, что деньги любят тишину. Затаился. Жду.
График цены NZDUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
