ФРС – не единственный враг «медведей» по драгметаллу. Восстановление мировой экономики ослабит доллар и поможет покупателям XAUUSD. Другое дело, найдут ли они в себе силы переписать рекордный максимум. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по золоту на неделю
Кто забывает о прошлом, рискует повторить его ошибки. Осенью 2011 золото взлетело до рекордного максимума в $1921 за унцию благодаря надеждам, что масштабные монетарный и фискальный стимулы, призванные спасти экономику США от рецессии, спровоцируют разгон инфляции. Этого не произошло, и тот рекорд держался почти 10-летие. Новый спад, новые колоссальные пакеты помощи от ФРС, Белого дома и Конгресса, новые ожидания взлета потребительских цен и… новый пик по XAUUSD. Дежавю, не так ли?
Параллели между кризисами 2008-2009 и 2020, безусловно, уместны, но нужно понимать, что сейчас все происходит существенно быстрее. Более глубокая рецессия, более масштабные стимулы и более быстрое восстановление американского ВВП наталкивают на мысль, что и ФРС должна действовать быстрее. Центробанк заговорил о сворачивании QE в 2013, что окончательно сломало хребет «быкам» по драгметаллу, взвинтило доходность казначейских облигаций и заложило фундамент под восходящим трендом по индексу USD. Если бы Джером Пауэлл не боялся повторить ошибки прошлого, позиции золота можно было бы смело назвать безнадежными.
Сильный доллар и растущие ставки долгового рынка США – две звезды которые светят «медведям» по XAUUSD. Лишь сдержанность Федрезерва не позволяет истории 2013 повториться. При этом динамика глобальной деловой активности убеждает, что потенциал ралли доходности трежерис не исчерпан, а дифференциал ставок в еврозоне и Штатах играет на руку гринбэку.
Динамика глобального PMI и доходности трежерис
Источник: Nordea Markets.
Динамика EURUSD и ставок долговых рынков США и еврозоны
Источник: Nordea Markets.
Неудивительно, что на таком фоне запасы крупнейшего специализированного биржевого фонда SPDR Gold Shares падают до минимальных отметок с июля. Вряд ли золоту способен помочь рост спроса на физический актив в Китае и Индии. В 2013 драгметалл также тек с Запада на Восток (запасы ETF сокращались, интерес к ювелирным изделиям в Азии увеличивался), что стало одним из сигналов перехода XAUUSD к «медвежьему» тренду.
Нельзя сказать, что ФРС – единственный враг продавцов золота. Сезонный спад COVID-19, вакцинация, открытие экономик после локдаунов и их бурный рост будут способствовать поддержанию глобального аппетита к риску на высоком уровне и ослаблению доллара США как валюты-убежища. Такой сценарий развития событий выглядит вполне реальным, так что драгметалл еще повоюет. Другое дело, что его поклонникам нужно понять – рекордный максимум в $2075 за унцию таким и останется на протяжении, вероятнее всего, следующего 10-летия.
Торговый план по золоту на неделю
Лично для меня ключевым вопросом по золоту является, когда именно начинать его продавать в долгую с целевыми ориентирами на $1300-1400? Если бы текущие события развивались под копирку 2011-2013, то делать это нужно было бы в 2022. Нынче время течет быстрее, поэтому я буду искать возможности для открытия коротких позиций во второй половине 2021. Пока же возьму на вооружение среднесрочные лонги от уровней $1800 и $1810 за унцию. Доллар США не так силен, как кажется, а ФРС не позволит доходности трежерис расти также быстро как в январе-феврале.
График цены XAUUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
