«Медведи» по USDJPY с воодушевлением восприняли падение доходности казначейских облигаций США, окунув пару в самую масштабную волну распродаж с ноября. Однако возможно, в откате виноват не только американский рынок долга? Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
О времена! О нравы! При Дональде Трампе врагом Америки №1 являлся Китай, при Джо Байдене им становится Россия. Белый дом называет «Северный поток -2» плохой сделкой, грозит Кремлю новыми санкциями и явно заинтересован в эскалации геополитического конфликта РФ и Украины. Одновременно Вашингтон добавляет китайские супер-компьютерные компании в черный список и готовит для рассмотрения в Конгрессе Закон о стратегической конкуренции, целью которого является противодействие Поднебесной. Если добавить к этому увеличение Пекином самолетов в воздушном пространстве Тайваня и атаку Израилем иранского военно-морского судна «Савиз», становится понятным, что геополитические риски нарастают, что исторически является хорошей новостью для доллара США.
Динамика доллара США и индекса неопределенности
Источник: Nordea Markets.
Как правило, данный фактор реализуется при помощи роста спроса на казначейские облигации, что приводит к снижению их доходности. Тем не менее, в марте ралли ставок долгового рынка США являлось главным драйвером укрепления гринбэка, поэтому выгоду из роста геополитических рисков могут извлечь другие валюты-убежища в лице иены и франка.
Падение USDJPY по итгам первой полной неделе апреля оказалось самым стремительным с ноября. Инвесторам четко объяснили, что для «медведей» по анализируемой паре является более весомым аргументом: рост S&P 500 или снижение доходности трежерис. Несмотря на неустающий обновлять исторические максимумы американский фондовый индекс, доллар ослаб до ¥109-109,5 из-за падения ставок по долгам. Вместе с тем, релиз данных по потребительским ценам в США за март может вернуть интерес инвесторов к распродажам трежерис, что станет настоящим ударом для иены. По прогнозам экспертов Bloomberg, CPI ускорится до 2,4%. И судя по взлету цен производителей до 4,2%, фактические данные способны превзойти оценки.
Таким образом, торги парой USDJPY на неделе к 16 апреля могут оказаться крайне волатильными. Пара будет метаться между ростом геополитических рисков и страхами по поводу взлета американской инфляции к 3% и выше в течение нескольких ближайших месяцев. Динамика валюты Страны восходящего солнца по-прежнему будет зависеть от внешних факторов, в то время как популярная в 2021 торговля на скорости вакцинации обходит ее стороной. Да, по данному показателю Япония является одним из аутсайдеров среди государств G-7, однако если исходить из смертности, ситуация в стране не выглядит критической.
Динамика скорости вакцинации
Источник: Bloomberg.
Динамика смертности от COVID-19
Источник: Bloomberg.
Торговый план по USDJPY на неделю
На мой взгляд, судьба иены продолжит находиться в руках долгового рынка США. В долгосрочной перспективе из-за бурного роста американской экономики, ралли доходности трежерис, вероятнее всего, возобновится, что позволит «быкам» по USDJPY восстановить восходящий тренд. Тем не менее, на краткосрочном горизонте инвестирования геополитика и стабилизация рынка казначейских облигаций чреваты продолжением отката или консолидацией. Рекомендация – покупать на прорыве сопротивлений 109,8 и 110 с таргетами на 112 и 114.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
