Корректировка денежно-кредитной политики – ключевой драйвер курсообразования на Forex. И пусть он ушел в тень в 2018-2019 из-за торговых войн, а в 2020 – из-за пандемии, нынче пришло время возвращаться. Как это отразится на AUDNZD и NZDJPY? Поговорим и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по новозеландскому доллару на квартал
Если в 2014 финансовые рынки будоражил Scoexit, в 2016 пришло время Brexit, то в 2021 появился новый термин – Pandexit. Семь лет назад Шотландия пыталась выйти из состава Соединенного королевства, спустя два года Британия сделала первый шаг к расставанию с Евросоюзом. Нынче центробанки пытаются на цыпочках выходить из ультра-мягкой монетарной политики, уверенные в том, что экстренные программы стимулирования должны закончится вместе с пандемией.
Инвесторы совсем небезосновательно составляют список регуляторов-эмитентов валют G10, которые готовы идти по пути нормализации денежно-кредитной политики. Ее корректировка исторически служила главным драйвером ценообразования на Forex, хотя в 2018-2019 уступила свое место торговым войнам, а в 2020 – коронавирусу. Победа над пандемией приближается, так что пора возвращаться к родным пенатам – прежним ключевым факторам, влияющим на валютные курсы.
Первое место в списке занимает Банк Норвегии, который недвусмысленно намекает на повышение ставки уже во второй половине текущего года. Третье-четвертое оккупировали Банк Канады и ФРС, а вот на второе после сильной статистики по деловому доверию островного государства взлетел Резервный банк Новой Зеландии. Опрос, проведенный Институтом экономических исследований, показал резкое изменение настроений компаний во втором квартале: если в январе-марте нетто-пессимизм по поводу общих условий ведения бизнеса составлял 7%, то в апреле-июне он сменился чистым оптимизмом в 13%. В результате Bank of New Zealand (BNZ) и ASB Bank заговорили о том, что cash rate может быть повышена уже в ноябре, а киви отреагировал бурным ростом против основных мировых валют.
Сильные данные по деловому доверию позволили срочному рынку увеличить шансы первого акта монетарной рестрикции на ноябрьском, последнем в 2021 заседании RBNZ с 50% до 90%. Инвесторы считают, что до конца 2022 ставки вернутся к уровню в 1%, имевшему место до пандемии. Веллингтон одним из первых разберется с Pandexit, а это веский аргумент в пользу покупок новозеландского доллара.
Динамика cash rate и ожиданий ее повышения
Источник: Bloomberg.
Эффективное управление COVID-19, бурный рост экономики островного государства и очень горячий рынок недвижимости создают предпосылки для старта процесса нормализации денежно-кредитной политики. Согласно исследованиям Bloomberg, именно Новая Зеландия является самым крупным пузырем, если речь идет о ценах на жилье.
Рост цен на недвижимость в мире
Источник: Bloomberg.
Торговый план по AUDNZD и NZDJPY на квартал
Лишь ухудшение глобального аппетита к риску не позволило поклонникам «киви» развить преимущество: пары NZDUSD и NZDJPY прокатились на американских горках на фоне падения азиатских фондовых индексов. Тем не менее, я не думаю, что в ближайшем будущем нас ждет серьезная коррекция на рынке акций, неблагоприятная для таких рискованных, как принято считать, денежных единиц как «новозеландец». Полагаю, что разумно сделать ставку на дивергенцию в монетарной политике и продолжать продаватьAUDNZD с таргетами на 1,062 и 1,054, а также взять на вооружение покупки NZDJPY в направлении 79,5 и 80,6.
График цены NZDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
