Улучшение эпидемиологической обстановки в Новой Зеландии, надежды на повышение ставок Резервным банком и высокий глобальный аппетит к риску позволяют «быкам» по NZDUSD чувствовать себя уверенно. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по новозеландскому доллару на месяц
Рынок по-разному относится к ошибкам центробанков. Иногда требует смывать их кровью. Иногда прощает просто так. Как я и предполагал, ненависть инвесторов к новозеландскому доллару из-за испуга Резервного банка введением общенациональной изоляции продлилась недолго. «Киви» остается любимцем публики – за последние 6 месяцев он укрепился по отношению к своему американскому тезке на 2,3% и является лучшим исполнителем G10 на этом временном интервале.
Главными драйверами роста NZDUSD выступают улучшение глобального аппетита к риску, надежды на стимулирующие меры Китая и ожидания продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики RBNZ. Адриан Орр и его коллеги первыми из центробанков-эмитентов валют G10 отказались от QE в июле и были готовы повысить cash rate в августе. Если бы не COVID-19. Тогда «новозеландец» рухнул из-за нежелания регулятора сделать то, что от него ожидали инвесторы, но быстро восстановил утраченные позиции. В настоящее время денежные рынки прогнозируют повышение основной процентной ставки на 100 б.п до конца 2022.
Динамика рыночных ожиданий по cash rate
Источник: Bloomberg.
Вместе с cash rate будет расти и доходность облигаций Новой Зеландии. Ставки по местным 10-тилеткам превышают отметку 2% и находятся на максимальном уровне с апреля 2019. Они выше, чем у аналогов из 24-х наиболее крупных экономик, отслеживаемых Bloomberg. Неудивительно, что «киви» стремительно укрепляется на фоне роста американских и мировых фондовых индексов. Широкий дифференциал доходности и высокая надежность новозеландских облигаций создают прекрасные возможности для carry трейдеров.
Динамика доходности облигаций
Источник: Bloomberg.
Поддержку «киви» оказывает решение правительства Джасинды Ардерн снять национальную блокировку со всей страны за исключением Окленда. В результате риски дивергенции в экономическом росте с соседней Австралией, чей ВВП рискует уйти в минус в третьем квартале, растут.
Нельзя не отметить и хорошие новости из Китая. В августе экспорт Поднебесной вырос на 25,6% до $294,3 млрд, импорт – на 33,1% до $236 млрд. Оба показателя в абсолютном выражении являются рекордными, а положительное сальдо торгового баланса в $58,3 млрд и ожидания сокращения отчислений в фонд обязательных резервов внушают оптимизм относительно ускорения ВВП. По оценкам экспертов Bloomberg, Народный банк готов влить в систему около 1 трлн юаней.
В целом на фоне всеобщей неопределенности по поводу дальнейшего распространения Дельты Китай с его эффективной политикой подавления пандемии внушает надежду на светлое будущее. Это придает силы его прокси-валютам в лице австралийского и новозеландского долларов.
Торговый план по NZDUSD, NZDJPY, EURZND и AUDNZD на месяц
Монетарная рестрикция RBNZ, высокий глобальный аппетит к риску и поддержка со стороны Поднебесной позволили реализовать стратегии продаж EURNZD и AUDNZD, озвученные в предыдущем материале. Пара NZDUSD превысила верхнюю границу предполагаемого диапазона консолидации на 0,71. Лишь коррекция S&P 500 не позволит ей продолжить ралли. Держим шорты по EURNZD и AUDNZD и используем откаты по NZDUSD и NZDJPY для формирования лонгов в направлении 0,721 и 79,5.
График цены NZDUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
