Потенциал монетарной экспансии Банка Японии ограничен – ему и так принадлежит существенная часть рынков долга и ETF, что позволяет называть BoJ китом в пруду. Поговорим, чем это может обернуться для иены и составим торговый план по EURJPY
Фундаментальный прогноз по иене на месяц
Из-за предвыборной гонки в США трейдеры совершенно позабыли про японскую иену, а ведь еще в сентябре она рассматривалась в качестве наиболее интересной валюты, способной подрасти в условиях политической неопределенности. Увы, но инвесторы предпочитают использовать в качестве основного актива-убежища американский доллар, в то время как ралли S&P 500 в условиях роста популярности Джо Байдена заставляло «медведей» по USDJPY и EURJPY уходить в оборону. И лишь разговоры о том, что «голубая волна» не накроет Белый дом и Конгресс, вернули «японку» к жизни.
Можно долго спорить, почему в октябре растут фондовые индексы США. Экономика сохраняет устойчивость к напряженной эпидемиологической обстановке и продолжает медленно, но уверенно идти в гору. Прогнозы экспертов Уолл-Стрит о разочаровывающей корпоративной отчетности за третий квартал улучшаются. ФРС залила рынки ликвидностью и будет удерживать ставки на низком уровне еще очень долго. Наконец, победа Джо Байдена зажжет зеленый свет новому пакету фискальных стимулов. На мой взгляд, инвесторы рассчитывают именно на последний драйвер, что толкает вверх S&P 500, однако понимание того, что по факту все будет не настолько однозначно, как хотелось бы, может заставить его свалиться в консолидацию.
Действительно, если республиканцы продолжат контролировать Сенат, они будут ставить палки в колеса новому хозяину Белого дома, что сохранит политическую неопределенность и поможет не только доллару США, но и иене. Связь USDJPY и американских фондовых индексов отнюдь неслучайна. В условиях низкой привлекательности японских ценных бумаг (особенно облигаций) резиденты Страны восходящего солнца обращают взоры на зарубежные рынки. При этом коррекция S&P 500 предоставляет неплохую возможность покупать иену не только против гринбэка, но и против евро.
То что неплохо отрабатывало в паре EURUSD летом, может принести результат в паре EURJPY в ближайшие пару-тройку месяцев. Речь идет о дивергенции в монетарной политике и в экономическом росте. В то время как ЕЦБ не гнушается вербальных интервенций и намекает на расширение QE и на снижение ставок, Банк Японии сделать нечто подобное не может. Он настолько агрессивно скупал активы, что довел свой баланс до 137% от ВВП.
Динамика балансов центробанков
Источник: Bloomberg.
В настоящее время BoJ принадлежит около 44% всего рынка государственного долга и 71% рынка ETF. Регулятора справедливо сравнивают с китом в пруду, и чем больше он будет наращивать баланс, тем с большими катаклизмами могут столкнуться инвесторы, когда придет время нормализовать денежно-кредитную политику.
Доля Банка Японии на рынках активов
Источник: Bloomberg.
Торговый план по EURJPY на месяц
Пусть МВФ прогнозирует, что в 2021 ВВП Японии расширится лишь на 2,3%, а его европейский аналог – на 5,2%, однако, вероятнее всего, ускорение экономического роста еврозоны начнется лишь во втором квартале. Пока же вторая волна COVID-19 в Европе и улучшение эпидемиологической обстановки в Стране восходящего солнца позволяют использовать дивергенцию в экономическом росте и в монетарной политике в пользу продаж EURJPY с таргетами на 122,9 и 121,8.
P.S. Понравилась моя статья? Поделись ей в соцсетях, это лучшее спасибо :)
Задавайте мне вопросы и комментируйте материал ниже. С удовольствием отвечу и дам необходимые пояснения.
Полезные ссылки:
- Торговлю с проверенным брокером рекомендую попробовать тут. Система позволяет торговать самостоятельно или копировать сделки успешных трейдеров со всего мира.
- Воспользуйтесь моим промокодом BLOG для получения бонуса 50% на депозит от LiteFinance. Промокод нужно просто ввести в соответствующее поле при пополнении счета в платформе LiteFinance и бонус зачислится одновременно с депозитом.
- Чат трейдеров в телеграм: https://t.me/marketanalysischat. Делимся сигналами и опытом.
- Канал в телеграм с отличной аналитикой, форекс обзорами, обучающими статьями и прочими полезностями для трейдеров: https://t.me/forexandcryptoanalysis
График цены EURJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
