После прекращения покупок ETF на акции и расширения целевого диапазона по доходности 10-летних облигаций Харухико Курода был вынужден давать объяснения. Как это повлияет на USDJPY? Порассуждаем и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по иене на неделю
В то время как ФРС не собирается отказываться от ультра-мягкой монетарной политики, а ЕЦБ намерен активизировать покупки активов, Банк Японии изымает из текста сопроводительного заявления фразу о приобретении ETF на акции в сумме ¥6 трлн в год, а также расширяет таргетируемый диапазон доходности 10-летних облигаций с +/-0,2% до +/-0,25%. Nikkei 225 тут же рухнул, полагая, что речь идет о монетарной рестрикции. Однако на самом деле BoJ намерен снизить побочные эффекты от проводимой им политики.
Распродажи фондовых индексов Страны восходящего солнца явно не входили в планы Совета управляющих. Харухико Курода был вынужден объяснять инвесторам, что центробанк не отказывается от покупок специализированных биржевых фондов. Он считает, что эффективность вмешательства в жизнь рынка акций тем выше, чем выше нестабильность. Поэтому BoJ продолжит покупать ETF, но в периоды потрясений на финансовых рынках в сумме до ¥12 трлн. Можно сказать, что он идет по тому же пути, что и в случае с облигациями. Изначальная сумма их приобретения составляла ¥50 трлн, затем она увеличилась до ¥80 трлн, после чего Банк Японии отказался от конкретной цифры в 2016 и стал таргетировать доходность.
Действительно, говорить об ужесточении денежно-кредитной политики во времена, когда японская инфляция в отличие от американской или европейской упорно не желает поднимать голову, неразумно.
Динамика инфляции в США, еврозоне и Японии
Источник: Bloomberg.
Если падение Nikkei 225 в ответ на сообщение о прекращении покупок ETF на акции выглядит логично, то снижение доходности облигаций Страны восходящего солнца – своеобразный парадокс. Расширение таргетируемого диапазона позволяет продавцам долговых обязательств смело идти в атаку, однако цены, напротив, выросли. В чем же дело? Полагаю, речь идет об общемировой тенденции. Ритм рынку задают ставки по 10-летним трежерис, чья неспособность удержаться выше 1,7% спровоцировала откат доходности японских облигаций и восходящего тренда по USDJPY.
Аппетит к активам-убежищам вырос на фоне провала первых переговоров между США и Китаем с момента вступления Джо Байдена в должность президента. Стороны обвиняли друг друга, и в целом холодный тон встречи подчеркнул, что Вашингтон не намерен идти на перезагрузку отношений с Пекином. Вряд ли их отношения улучшится в ближайшее время, как надеялась на это Поднебесная. С другой стороны, рассчитывать на возобновление торговой войны также не приходится, так что откат ставок по трежерис вряд ли окажется продолжительным. Возобновление роста будет способствовать восстановлению восходящего тренда по USDJPY.
Торговый план по USDJPY на неделю
По мере увеличения доходности казначейских облигаций США иена возвращает себе статус основного надежного актива на Forex. Расширение дифференциала ставок по долгам США и Японии позволяет carry трейдерам продавать ее как валюту фондирования в паре с гринбэком. В связи с этим откаты S&P 500 также приводят к падению USDJPY. Не думаю, что с распродажами технологического сектора все серьезно, ведь это будущее Америки. В связи с этим отбой пары от поддержек на 108,15 и 107,9 следует использовать для покупок.
График цены USDJPY в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
