До июньского заседания FOMC многие центробанки опасались уйти из стаи и следовали примеру вожака в лице ФРС. Нынче многое изменилось. Как смена риторики Федрезерва повлияет на Банк Англии и пару GBPUSD? Порассуждаем и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Заговорив о более раннем, чем предполагалось, повышении ставки по федеральным фондам, ФРС сделала доброе дело – развязала руки другим центробанкам. Большинство из них не рисковало подавать сигналы или нормализовать денежно-кредитную политику, опасаясь нежелательного на фоне восстановления экономики укрепления курса национальной валюты. Теперь все изменилось. Можно оставить старые страхи и смело взглянуть в глаза набирающей обороты инфляции.
Одним из первых последовать за вожаком стаи в лице ФРС может Банк Англии, который сталкивается с быстрорастущей экономикой и с разгоном инфляции до 2,1%, то бишь выше таргета. Тот факт, что центробанк в последнее время регулярно недооценивал скорость роста потребительских цен (в феврале он видел их на уровне 1,6%, в мае – на уровне 1,8%), подпитывает ралли инфляционных ожиданий, которые в Британии находятся на максимальных отметках за последние 13 лет.
Динамика инфляции и прогнозов BoE
Источник: Financial Times.
Благодаря успешной вакцинации экономика Туманного Альбиона выглядит ничуть не хуже американской. Банк Англии ожидает ее расширения на 7,25% в 2021, что сопоставимо с прогнозом ФРС по ВВП США в 7%. При этом близость британской деловой активности к рекордным максимумам свидетельствует, что даже несмотря на перенос даты полного открытия экономики с 21 июня на 19 июля, она продолжает очень хорошо работать.
Вероятнее всего, дальнейшее снятие ограничений будет способствовать продолжению ралли инфляции и ВВП, что позволяет BoE использовать более «ястребиную» риторику, чем ранее. Тем паче, что неопределенность в отношении «колбасной войны» между Лондоном и Брюсселем в скором времени исчезнет. Стороны готовы идти на перемирие и продлить льготный период, в течение которого Британия будет поставлять в Северную Ирландию охлажденное мясо без излишне тщательных, по мнению правительства Бориса Джонсона, проверок со стороны ЕС, еще на три месяца.
В настоящее время денежные рынки ожидают повышения ставки РЕПО на 15 б.п к июню 2022, и если Банк Англии из-за разгона инфляции, бурного роста экономики и снижения неопределенности по реанимированной ранее теме Brexit позволит себе «ястребиную» риторику, шансы могут подняться еще выше, что приведет к укреплению фунта.
Динамика ожиданий по ставке РЕПО
Источник: Bloomberg.
Вместе с тем, нужно понимать, что решения принимают конкретные люди, и в то время, когда из Банка Англии уходит главный «ястреб» в лице Энди Холдейна, а «голубей» в составе MPC предостаточно, возможно и не стоит ожидать разговоров о более раннем ужесточении денежно-кредитной политики.
Торговый план по GBPUSD на неделю
На мой взгляд, стерлинг с его сильной экономикой, растущей как на дрожжах инфляцией и снижением градуса политических рисков, еще повоюет. Другое дело, что в краткосрочном периоде ветер на Forex рискует оказаться весьма переменчивым. «Ястребиная» риторика Банка Англии позволит нарастить сформированные от уровня 1,383 лонги по GBPUSD на прорыве сопротивления на 1,4. Напротив, неторопливость BoE в деле корректировки монетарной политики чревата фиксацией прибыли по фунту после его ралли от уровней 2-месячного дна.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
