Несмотря на «ястребиные» нотки протокола последнего заседания FOMC, мало кто сомневается, что Федрезерв сохранит текущие масштабы QE еще долго. Это обстоятельство создает давление на доллар США и позволяет паре GBPUSD расти. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по фунту на неделю
Размер имеет значение. Экономика США крупнейшая в мире, а ФРС – крупнейший центробанк. Его влияние на финансовые рынки трудно переоценить, поэтому Джером Пауэлл и его коллеги должны трижды подумать, прежде чем что-либо сказать. Вряд ли они могут позволить себе такую же фразу как глава Банка Англии Эндрю Бэйли, заявивший перед британским парламентом, что регулятор не допустит длительного превышения инфляцией отметки 2%. Представьте, что было бы с долларом США, если бы нечто подобное высказал председатель Федрезерва? Пока он молчит, «ястребиная» риторика его коллеги из Лондона позволяет покупателям GBPUSD чувствовать себя как рыба в воде.
Что позволено Юпитеру, не позволено быку. Продавцы анализируемой пары не могут толком сходить в контратаку в том числе из-за разной макростатистики по Туманному Альбиону и Штатам. В отличие от американской, британская занятость превзошла прогнозы экспертов Bloomberg, безработица неожиданно снизилась до 4,8%, а число вакансий возросли на 13%. Вкупе с разгоном апрельской инфляции с 0,7% до 1,5% г/г восстановление рынка труда увеличивает вероятность повышения ставки РЕПО в 2022 и оказывает поддержку стерлингу. Не стоит заблуждаться по поводу относительно невысокой цифры по потребительским ценам. Ее рост сдерживает временный, действующий до конца сентября, 5%-й налог на услуги сектора гостеприимства. Если бы не он, CPI вырос бы до 3,2%.
Динамика британской инфляции
Источник: Bloomberg.
Несмотря на то, что Банк Англии придерживается той же мантры, что и ФРС о временном характере высокой инфляции, «ястребы» MPC позволяют себе больше, чем их коллеги из FOMC. В добавок к заявлению Эндрю Бэйли о недопустимости длительного периода CPI выше 2%, вспоминается голосование главного экономиста Энди Холдейна за сокращение масштабов QE на £100 млрд на последней встрече BoE и его фраза, что центробанку в конечном итоге придется перекрыть кран дешевой ликвидности.
Если в первом квартале фунт и гринбэк благодаря ускоренной вакцинации от COVID-19 воспринимались в качестве основных фаворитов на Forex, то во втором противоречивая статистика по Штатам привела инвесторов к разочарованию в отношении доллара США. В то же время британская экономика оправдывает выданные ей авансы, а позитив от розничных продаж и деловой активности Туманного Альбиона способен привести к новым атакам «быков» по GBPUSD.
На мой взгляд, отступление пары после публикации протокола FOMC, в котором якобы содержались намеки на сворачивание американского QE, носит временный характер. Крайне сомнительно, чтобы ФРС стала корректировать денежно-кредитную политику на основании 2-3 отчетов по рынку труда США. По моему мнению, ей требуется хотя бы 6.
Торговый план по GBPUSD на неделю
Таким образом, говорить о сворачивании Джеромом Пауэллом и его коллегами $120 млрд программы количественного смягчения еще слишком рано, что сохраняет давление на гринбэк. При этом позитивные новости из стран-эмитентов валют G10 подталкивают их на север. Стерлинг – не исключение, и возвращение GBPUSD выше 1,417 позволит нарастить сформированные от уровней 1,3835 и 1,3925 длинные позиции с таргетами на 1,433 и 1,45.
График цены GBPUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
