И последние станут первыми. EuroStoxx 50 в 2020 отставал от S&P 500, однако рынки растут на ожиданиях. Если большая часть позитива уже учтена в акциях американских компаний, то их аналоги из Европы только начинают свое восхождение. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по EuroStoxx 50 на год
Тише едешь – дальше будешь! Кому бы из нас не хотелось вернуться в прошлое и купить те активы, стоимость которых выросла на десятки, а то и сотни процентов? Несмотря на то, что экономика еврозоны восстанавливается медленнее американской, рынок акций Старого Света в 2021 способен превзойти своих конкурентов и вернуть инвесторов в прошлое. Точно также как в 2020 впереди себя бежал S&P 500 и другие фондовые индексы США, в текущем году может вести себя EuroStoxx 50.
Если из-за пандемии и связанной с ней социальной изоляции лидерами роста в 2020 стали акции технологических компаний, то в 2021 ситуация перевернулась с ног на голову. Люди соскучились по ресторанам и путешествиям, а колоссальные объемы сбережений и ралли доходности облигаций оказывают поддержку банковскому сектору экономики. В результате индекс Доу-Джонса выглядит лучше, чем Nasdaq Composite. В приоритете стоимостные и циклические акции, высокий удельный вес которых в EuroStoxx 50 позволяет JP Morgan Chase и Amundi утверждать, что в 2021 европейский рынок долевых ценных бумаг превзойдет американский.
В структуре европейского индекса «голубых фишек» преобладают бумаги немецких и французских эмитентов, а также акции банков. При этом деятельность ЕЦБ, направленная на сдерживание роста доходности европейских облигаций, и эффективная фискальная политика позволяют рассчитывать на продолжение ралли EuroStoxx 50. Фондовый индекс с начала года вырос на 11,7%, по сравнению с 6,4% по FTSE-100, 8,3% по Nikkei 225, 8,5% по S&P 500, 11% по DAX. Тем не менее, если немецкий рынок акций обновил исторические максимумы в декабре, то его европейский аналог – еще от них далек.
Динамика EuroStoxx 50 и DAX
Источник: Trading Economics.
Несмотря на то, что в 2021, согласно прогнозам МВФ, ВВП еврозоны вырастет лишь на 4,4%, а ВВП США - на 6,4%, большая часть фискальной экспансии в Старом Свете придется именно на текущий год, в то время как существенная часть поддержки в Штатах уже отыграна. Более того, правительства стран валютного блока не собираются повышать корпоративные налоги, а, по мнению члена Управляющего совета ЕЦБ, главы Банка Бельгии Пьера Вунша, в Европе есть такие автоматические стабилизаторы, которых нет в США, что делает ее фискальную политику более эффективной.
Европейский центробанк продолжит свою экстренную программу покупок облигаций на €1,85 трлн, по меньшей мере, до конца марта 2022 и начнет повышать ставки позже, чем ФРС. При этому рост корпоративных прибылей компаний, связанных с туризмом, ресторанным бизнесом и банковской сферой, позволит EuroStoxx 50 уверенно двигаться на север.
Торговый план по EuroStoxx 50 на год
Не будем также забывать, что еврозона с ее более чем 44% экспорта в ВВП более ориентирована на внешние рынки, чем Штаты, где доля экспорта не доходит до 20% от ВВП. Рост международной торговли и увеличение американского импорта прольются бальзамом на раны европейской экономики, и позволят EuroStoxx 50 бежать впереди себя в 2021 точно также, как это делал S&P 500 в 2020. Тише едешь – дальше будешь. Рекомендую покупать европейский фондовый индекс на откатах и рассчитываю на его рост до 4180 и 4520 через 6 и 12 месяцев.
График цены SX5E в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
