Падение доходности казначейских облигаций доказало настолько шаткими были позиции «медведей» по EURUSD. У некоторых из них не выдержали нервы, и они отказались от прежних взглядов. Стоило ли так делать? Порассуждаем на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по евро на неделю
У доллара забрали любимую игрушку и он начал делать то, что должен. Падать. После завершения аукционов по размещению казначейских облигаций США на $38 млрд, доходность трежерис пошла вниз, а котировки EURUSD поднялись выше основания 22-й фигуры. Как я и предполагал, рост ставок долгового рынка США, основанный на увеличении предложения из-за расширения фискального стимула, является временным явлением. Очень быстро все возвращается на круги своя.
Динамика индекса USD и доходности 10-летних облигаций США
Источник: Trading Economics.
Пожалуй, самым интересным в январском ралли индекса USD стал отказ отдельных банков и инвестиционных компаний от своих прежних «медвежьих» взглядов. Тест на прочность не прошли не только Morgan Stanley, о чем я упоминал ранее, но и другие крупные игроки. Deutsche Bank заявил, что намерен фиксировать прибыль по коротким позициям по гринбэку, так как фискальные стимулы разгонял экономику США и снизят давление на ФРС по поводу необходимости удержания ставки по федеральным фондам на искусственно низком уровне. JP Morgan отметил, что одним из основных драйверов ослабления доллара США была уверенность, что Федрезерв будет долго терпеть высокую инфляцию. Сейчас инвесторы менее уверены.
Таким образом, нервы не выдержали не только у рядовых трейдеров, но и у съевших собаку на Forex игроков, так что не стоит рвать себе волосы на голове из-за неудачных продаж EURUSD. Лично я сохраняю мнение, что основная валютная пара достигнет области 1,25-1,27 в первой половине текущего года, хотя ее путь на север будет не таким легким, как в ноябре-декабре. Причины потенциальной краткосрочной консолидации следует искать как в слабости экономики еврозоны, так и в повышении волатильности фондовых индексов США.
Вторая волна COVID-19 и введенные в Европе ограничения заставляют экспертов пересматривать свои прогнозы. Bloomberg считает, что ВВП еврозоны в первом квартале сократится на 4,1%, хотя ранее предполагалось, что показатель вырастет на 1,3%. Оценки JP Morgan на январь-март (текущая -1%, предыдущая +2%) и UBS (-0,4% и +2,4%) менее пессимистичны, однако все они предполагают, что рецессия продолжится. Это, в свою очередь, усиливает давление на ЕЦБ в плане расширения монетарных стимулов, что, в преддверии встречи Управляющего совета 21 января, может ослабить евро.
Прогноз Bloomberg по ВВП еврозоны
Источник: Bloomberg.
Одновременно чрезмерно завышенные фундаментальные оценки и рост политических рисков из-за потенциального импичмента Дональду Трампу и смещения сроков принятия дополнительных фискальных стимулов на триллионы долларов могут заставить S&P 500 уйти в консолидацию. Тем не менее, эффективная вакцинация разгонит экономику еврозоны в втором-третьем кварталах (по оценкам Bloomberg, на 4,8% и 3,1%) и усилит глобальный аппетит к риску, что продолжит держать доллар США в черном теле.
Торговый план по EURUSD на неделю
Таким образом, среднесрочные перспективы EURUSD остаются «бычьими», однако краткосрочно пара, вполне вероятно, отдаст предпочтение торговому диапазону 1,208-1,238. Сформированные от уровня 1,2145 длинные позиции пока следует удерживать.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
