В обычной жизни люди не очень-то жалуют тех, кто выделяются, однако на рынке такие компании, страны или валюты привлекают всеобщее внимание. В 2021 американская исключительность лежит в основе нисходящего движения EURUSD. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по доллару на неделю
Исключительность. Крайне важный термин для финансовых рынков. Обычно мировые экономики развиваются синхронно: они сокращаются во время глобальной рецессии и растут в период восстановления. Однако если какая-либо страна выпадает из стаи, с ее национальной валютой начинают происходить удивительные метаморфозы. Достаточно вспомнить как рос юань в 2020 на фоне уникального пути Китая в борьбе с COVID-19. В текущем году на авансцену поднялась другая Исключительность. Американская. И это обстоятельство позволило доллару США утереть нос скептикам.
В 2021 гринбэк вступал в статусе явного аутсайдера. Поражение Дональда Трампа на выборах лишало его важного козыря – непредсказуемости политики. Ожидания синхронного экономического роста после победы над пандемией способствовали улучшению глобального аппетита к риску, что также оказывало давление на активы-убежища. Увы, но по факту оказалось, что мировой ВВП намерен восстанавливаться неравномерно. Штаты готовы продемонстрировать лучшую динамику за почти четыре десятилетия (!), еврозона наверняка столкнется с двойной рецессией. Из-за дивергенции в экономическом росте падение EURUSD выглядит закономерным.
Динамика мировых экономик
Источник: Financial Times.
Давайте вспомним, с чего стартовал восходящий тренд по EURUSD в 2020. В то время как Дональд Трамп допустил ошибки в борьбе с пандемией, ЕС сумела эффективно ею управлять при помощи локдаунов, выход из которых обернулся опережающей динамикой европейского ВВП над американским. Свой посильный вклад в укрепление региональной валюты внес и Европейский фонд спасения на €750 млрд. Прошел почти год, а правительства никак не могут договориться, о том как расходовать средства. Планировалось, что деньги поступят к концу апреля, однако этот срок перенесли на лето. Кристин Лагард призывает использовать ресурсы без промедления, но пока воз и ныне там. Штаты же продолжают наращивать фискальные стимулы. При этом размер избыточных сбережений на руках у американцев оценивается Bloomberg в $1,7 трлн. Деньги готовы хлынуть в экономику и разогнать ее до 6,5%.
Если добавить к этому медленную вакцинацию в ЕС, где прививки были сделаны 12% населения по сравнению с 34% в США, возникает ощущение, что «быки» по EURUSD обречены. На самом деле это не так. Масштабные фискальные стимулы и бурный рост американского ВВП ведут к расширению двойного дефицита – бюджета и счета текущих операций, что является негативом для гринбэка в долгосрочной перспективе. Все это необходимо финансировать, а чтобы привлечь иностранцев в трежерис нужно не только поднять ставки, но и ослабить доллар.
Динамика долей нерезидентов и ФРС на рынке трежерис
Источник: Wall Street Journal.
Торговый план по EURUSD на неделю
Таким образом, долгосрочные перспективы EURUSD остаются «бычьими», однако без просветления в судьбе европейской экономики рассчитывать на восстановление восходящего тренда преждевременно. Краткосрочно пара в случае успешного теста нижней границы диапазона консолидации 1,188-1,199 способна сходить к 1,18, 1,176 и 1,72. Напротив, прорыв сопротивления на 1,199 создаст предпосылки для роста к 1,204 и 1,2085.
График цены EURUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
