Потоп в восточных штатах замедлит экономику Зеленого континента в краткосрочной перспективе, однако будет способствовать ее быстрому восстановлению после стихийного бедствия. Главная причина отката AUDUSD не связана с наводнением. Поговорим на эту тему и составим торговый план
Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на неделю
На старых драйверах далеко не уедешь. Особенно, если у конкурентов появляются новые. Основными причинами 46%-го ралли AUDUSD с мартовского дна 2020 до февральского пика 2021 являлись бурный рост цен на железную руду, дивергенция в экономическом росте Китая с другими странами мира из-за пандемии и, наконец, надежды на улучшение отношений Вашингтона и Пекина после победы Джо Байдена на президентских выборах в США. Увы, но в текущем году козыри «оззи» выглядят уже не так устрашающе, как в прошлом, а у гринбэка появился весьма серьезный аргумент для укрепления – растущая как на дрожжах доходность трежерис.
Благодаря перебоям с поставками из Бразилии и Австралии и высокому спросу со стороны Поднебесной железная руда стала самым эффективным инструментом товарного рынка в 2020. Ее стоимость выросла на 75%, а в начале марта и вовсе поднялась до $175 за тонну, что является максимальной отметкой с сентября 2011. Тем не менее, разговоры о том, что Пекин со дня на день объявит о новых мерах, направленных на сокращение выбросов в окружающую среду, опустили котировки фьючерсов до $167. На долю сталелитейной промышленности Китая приходится около 15% всех загрязнений, и ходят слухи, что страна будет проводить политику, ограничивающую производство стали на доменных печах.
Несмотря на то, что промышленное производство и розничные продажи Поднебесной в марте подскочили на 30% и более, виновата в этом низкая база прошлого года. В то же время взаимные обвинения Пекина и Вашингтона, имевшие место во время их встречи на Аляске, и введение Штатами санкций против Поднебесной за ущемление права уйгуров свидетельствуют, что оттепель в отношениях придет нескоро.
Одновременно у гринбэка в 2021 появился новый драйвер роста – ралли доходности казначейских облигаций США. BoA Merrill Lynch отмечает, что совместное движение долговых обязательств и акций становится самым негативным с 1999. Падение трежерис стимулирует распродажи бумаг технологического сектора, оценка которых начинает выглядеть завышенной.
Динамика корреляции рынков акций и облигаций США
Источник: Bloomberg.
Мигрени «быков» по AUDUSD увеличиваются из-за твердого намерения RBA придерживаться политики таргетирования доходности 3-летних облигаций Австралии. Расширение дифференциала ставок в пользу американских аналогов способствует росту привлекательности последних и переливу капитала в Северную Америку. В результате «оззи» очутился в той же ситуации, что и японская иена, центробанк-эмитент которой проводит похожую политику.
Динамика покупок активов и доходности облигаций Австралии и Японии
Источник: Bloomberg.
Торговый план по AUDUSD на неделю и по AUDCAD на месяц
На мой взгляд, не все так страшно. Китай станет одним из главных бенефициаров от фискальных стимулов от Джо Байдена, а торговая война вряд ли возобновится. Более того, восстановление экономики Австралии после наводнений будет способствовать укреплению курса национальной валюты. Если «медведи» по AUDUSD не смогут закрепиться ниже 0,76-0,7615, появится возможность начать покупать пару. На фоне проблем с железной рудой привлекательно выглядят продажи AUDCAD с таргетами на 0,956 и 0,949.
График цены AUDUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
