Если в 2020 австралийский доллар по праву фигурировал среди главных фаворитов на Forex, то в 2021 он превратился в середнячка. Почему так происходит? Порассуждаем на эту тему и составим торговый план по AUDUSD
Фундаментальный прогноз по австралийскому доллару на месяц
После предыдущего кризиса 2008-2009 австралийский доллар вырос выше $1,1 благодаря стремительному ралли сырьевого рынка, готовности Китая повести за собой глобальную экономику и увеличению привлекательности активов Зеленого континента из-за роста аппетита к риску. Оптимисты рассчитывали, что «оззи» сможет повторить свой подвиг, однако консолидация AUDUSD в торговом диапазоне 0,77-0,782 наводит на мысль, что восходящее движение теряет импульс.
Каждая рецессия уникальна, при этом нежелание Поднебесной взваливать на свои плечи ответственность за судьбу мировой экономики и напряженные отношения Пекина с Канберрой заставляют думать, что «австралиец» не сможет проявить себя. Китай является крупнейшим потребителем сырья, его массивные программы кредитования и строительный бум привели к тому, что страна в январе-апреле закупила нефти, железной руды и меди на $150 млрд, то есть на $36 млрд больше, чем за аналогичный период прошлого года. В мае опасения официального Пекина из-за пузырей на рынках активов заставляют его ужесточать условия предоставления займов и изымать ликвидность из обращения. Сокращение кредитного импульса в Поднебесной не сулит ничего хорошего товарному рынку.
Динамика кредитного импульса и цен на медь
Источник: Bloomberg.
Одновременно Китай продолжает ставить палки в колеса экспортерам сырья с Зеленого Континента. Его заявление, что компании Поднебесной должны активизировать внутренние геологоразведочные работы для производства стали, расширить источники импорта и исследовать зарубежные рудные ресурсы – очередной камень в огород Канберры. Хотя ввести тарифы на импорт было бы неразумно из-за огромных масштабов торговых операций и высоких цен, создавать препятствия на пути железной руды в Китай Пекин в состоянии.
Продолжение конфликта с Поднебесной и тот факт, что рынок сырья начинает чувствовать запах жареного из-за сокращения китайского кредитного импульса, не могут не сказаться на зависимой от экспорта экономике Австралии. В апреле ее занятость впервые за несколько месяцев сократилась, что усиливает риски сохранения ультра-мягкой монетарной политики Резервного банка на долгие годы.
Динамика австралийской занятости
Источник: Bloomberg.
В отличие от событий 10-летней давности, нынче доходность австралийских облигаций расти не спешит, что связано с таргетированием ставок местного долгового рынка RBA. В июне он будет рассуждать над целесообразностью сохранения текущих настроек денежно-кредитной политики, которая, по словам Филипа Лоу, ограничивает рост курса австралийского доллара. Если исходить из цен на сырье, он должен быть существенно выше.
Торговый план по AUDUSD на месяц
На мой взгляд, из явного лидера в 2020 «оззи» превращается в середнячка среди валют G10. Снижение кредитного импульса в Китае, напряженные отношения Канберры и Пекина, а также политика таргетирования доходности облигаций Резервного банка ограничивают потенциал ралли AUDUSD. О лонгах имеет смысл вспомнить в случае роста пары выше 0,7815 и 0,785. Риски развития коррекции довольно велики, а покупки EURAUD начинают выглядеть привлекательно.
.
График цены AUDUSD в реальном времени
Содержание данной статьи является исключительно частным мнением автора и может не совпадать с официальной позицией LiteFinance. Материалы, публикуемые на данной странице, предоставлены исключительно в информационных целях и не могут рассматриваться как инвестиционный совет или консультация для целей Директивы 2004/39 /EC.
